Fundos multimercados seguem com desempenho abaixo do CDI, sofrendo crise existencial. Carteira com resgastes é uma realidade, afetando cotistas.
A crise financeira atual está afetando de forma significativa os fundos multimercados, que registraram uma perda de R$ 324 bilhões de janeiro a novembro de 2024. Esse valor expressivo de saque pode ser atribuído ao desmonte de fundos exclusivos, que foram impactados pela decisão de iniciar a cobrança de come-cotas. A crise financeira está levando muitos investidores a buscar alternativas mais seguras.
Os fundos exclusivos, que eram conhecidos por oferecer retornos mais altos, agora estão enfrentando uma sangria de recursos, o que pode ser uma consequência direta da crise financeira. Além disso, os gestores desses fundos estão relatando perdas significativas, o que pode levar a uma crise de confiança entre os investidores. É inevitável pensar se a situação não pode se agravar com o tempo.
Crise nos Multimercados: Um Levantamento Revela a Extensão da Sangria
A crise nos multimercados brasileiros parece não ter fim. Um levantamento recente do BTG Pactual, compartilhado exclusivamente com o NeoFeed, revela que a sangria de recursos é mais profunda do que inicialmente pensado. O estudo não se limita apenas aos fundos exclusivos, mas também aos multimercados de ‘puro sangue’, sem considerar outras estratégias como de crédito. Essa abordagem amplia significativamente o escopo da crise, destacando a necessidade de uma análise mais aprofundada.
Resgates sobem para R$ 100 bilhões em 2024
Os resgates dos fundos analisados como multimercados ‘puro sangue’ totalizaram R$ 100 bilhões em 2024, superando os R$ 60 bilhões do ano anterior. A partir de 2022, as retiradas acumulam R$ 180 bilhões. Esses números são alarmantes e indicam uma falta de confiança dos investidores nos multimercados. Para chegar a esses dados, o BTG Pactual aplicou critérios rigorosos, como tamanho dos fundos, estratégias de investimento e número de cotistas.
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Desempenho dos Multimercados: Uma Razão para a Debândada
Uma das razões principais para a debândada dos investidores dos multimercados diz respeito ao seu desempenho. Um levantamento da Elos Ayta Consultoria mostrou que apenas 34% dos fundos multimercado obtiveram um desempenho superior ao CDI em 2023. Em 2024, esse número subiu para 42%. No entanto, esses números ainda são bem abaixo do esperado, especialmente considerando o risco envolvido.
Crise dos Multimercados: Uma Questão de Diversificação e Risco
A crise dos multimercados é, em grande parte, resultado de uma falta de diversificação na carteira dos investidores. Os fundos, muitas vezes, não cumprem seu papel de minimizar perdas em momentos de volatilidade. Eduardo Castro, CIO da Portofino Multi Family Office, afirma que os fundos perdem até mais do que o esperado quando o mercado vai mal. Isso é especialmente verdadeiro em um mundo pós-pandemia, onde os fundos tendem a se beneficiar apenas quando o mercado está em alta.
Um Boom Seguido por uma Crise: A Indústria de Fundos no Brasil
A indústria de fundos brasileira viveu um grande boom entre 2012 e 2019, graças ao crescimento das plataformas digitais e a democratização dos investimentos. Isso levou ao surgimento de novos ativos e ao aumento do investimento dos multimercados no varejo. No entanto, quando a taxa de juros começou a cair, os investidores se tornaram mais cautelosos e passaram a buscar a segurança. O que se espera de um retorno de CDI+3% no longo prazo para o risco envolvido.
Um Momento de Crise: Seleção e Diversificação
O Itaú Fund of Funds fez um filtro para identificar os fundos multimercados ‘puro sangue’ e analisou quais deles conseguiram um retorno de CDI +3% nos últimos cinco anos. Em 2019 e 2020, 57% e 42% dos fundos, respectivamente, alcançaram esse objetivo. Em 2021 e 2022, apenas 22% e 16% conseguiram. Em 2023 e 2024, menos de 10% atingiram o objetivo. Esses números são alarmantes e indicam uma crise na indústria de fundos. Rodrigo Giordano, superintendente da área de fund of funds do Itaú, afirma que estamos vivendo um momento de crise e seleção de fundos que podem lidar com as adversidades e entregar valor aos clientes.
Fonte: @ NEO FEED
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